中信证券研报：白酒板块处于磨底后期，建议增配头部酒企

中信证券研报称，白酒板块当前处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。研报认为当前估值已反映较多悲观预期，板块具备较强红利价值，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。

中信证券研报认为，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，行业供需有望实现新均衡，需求有望弱复苏，供给进一步收缩但竞争加剧。中信证券建议在行业底部增加对头部酒企的配置。

中信证券表示，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，白酒行业供需有望实现新均衡，需求在宏观催化和低基数下弱复苏，供给进一步收缩但竞争加剧。中信证券认为当前估值已反映较多悲观预期，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。

中信证券研报认为，白酒板块当前处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，行业供需有望实现新均衡，需求弱复苏、供给收缩但竞争加剧。研报建议在行业底部增加对头部酒企的配置，理由是当前估值已反映悲观预期，且板块具备较强红利价值。