中信证券：白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段

中信证券研报认为，白酒板块当前处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，行业供需有望实现新均衡，需求弱复苏、供给收缩但竞争加剧。研报建议在行业底部增加对头部酒企的配置，理由是当前估值已反映悲观预期，且板块具备较强红利价值。