中信证券研报：白酒板块处于周期磨底后期，建议增加头部酒企配置

中信证券研报称，白酒板块当前处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。研报认为当前估值已反映较多悲观预期，板块具备较强红利价值，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。