中信证券研报：电商板块估值低位，建议关注头部平台

中信证券认为双十一周期缩短、补贴化繁为简，2026年9月社零/实物电商同比+1.1%/+0.1%，电商板块估值处于低位，建议优先关注基数效应缓解的头部平台。中信建投表示 AI 制药在结构预测、靶点筛选等早期环节已体现效率价值，湿实验产业链率先受益。华泰证券指出9月房地产行业“量缩价稳”，2027年更多城市房价有望筑底，适应新模式的房企将迎来新周期。

中信证券研报指出，本届双十一大促周期整体缩短，补贴规则化繁为简、预算更多投入会员权益。2026年9月社零/实物电商同比+1.1%/+0.1%，消费大盘边际修复，线上单月增速阶段性走弱，季度周期下电商仍具较社零的超额增速。研报认为内容电商增长中枢下移利好行业竞争压力舒缓，建议关注板块低位机会并持续观察国补力度放开及消费政策面变化。