腾讯股价年内跌约三成，市场重估AI投入
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腾讯股价年内跌约三成，市场重估AI投入
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AI 综述
腾讯股价年内大幅下跌，控股ADR跌幅约34%、港股跌近30%，但公司2026年上半年营收4012亿元、非国际准则净利润1363亿元，均同比增长10%。报道认为，市场重估的是AI投入而非基本面。 下跌的主要背景是AI开支猛增：腾讯二季度资本开支达527.84亿元，同比增长176%，占收入25.8%创单季极值，当季自由现金流为负138亿元。国信、瑞银、海通国际等机构预计，受AI折旧与产品投资进入利润表影响，三季度腾讯利润将同比下滑5%—9%。
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最新进展11月12日 19:17
腾讯年内跌约34%：核心利润仍在增长，AI账单正在重估现金牛报道时间线
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11月12日
- 36氪 · AI精选腾讯年内跌约34%：核心利润仍在增长，AI账单正在重估现金牛
腾讯ADR年内跌约34%、港股跌近30%，但2026年上半年营收4012亿元、非国际准则净利润1363亿元均增10%，市场重估的是AI投入而非基本面。二季度资本开支527.84亿元同比增176%，占收入25.8%创单季极值，自由现金流录得负138亿元，国信、瑞银、海通国际等预计三季度利润同比下滑5%—9%，主因AI折旧与产品投资进入利润表。
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