中信证券：美妆板块调整后投资价值已现

中信证券称，2026年“6·18”大促竞争加剧推高美妆行业投流成本，影响核心上市公司收入与利润，美妆板块下半年以来市值与预期持续深度调整。 据其观点，“双11”启幕后，在价格体系整体稳健的前提下，销售好于市场悲观预期，竞争格局未见恶化；国货品牌在投流与竞争双重压力下显现更强的品牌价值与经营韧性，板块投资价值已现。

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