作者引用 Bloomberg 报道称 AI 信用风险创新高：Oracle 5年期 CDS 突破 300bps，SpaceX 超过 200bps，Meta 在未来支出承诺达 $825bn 之际创下 119bps 纪录。作者认为 AI 军备竞赛正变成融资竞赛，为梦想违约投保的成本不断上升。
推荐理由：原文汇总了 Oracle、SpaceX、Meta 三家与 AI 资本开支相关公司的 CDS 高点，可借以观察 AI 军备竞赛向融资成本的传导。
德意志银行 CEO Sewing 就法国发出警告，称其财政与政治不稳定对欧洲是“ wake up call”，债券市场正亮红灯。法国 10 年期国债相对德国的利差升至 156bps，为 2011 年以来最高，但 Sewing 表示尚不构成债务危机。
OECD 预测德国 2027 年基本赤字（付息前赤字）达 GDP 的 3.1%，位居欧元区前列，与疫情前盈余形成明显反转。据 JPMorgan 测算，德国需相当于 GDP 3.4% 的财政整固才能稳定债务率，意大利仅需 1%，而法国所需调整更大，达 GDP 的 4.9%。
Holger Zschaepitz 发帖指出华尔街表面平静具有欺骗性，VIX 为 18.58，但个股隐含波动率（VIXEQ）达 40.92，是个股指数的两倍多。他认为指数掩盖了水面下的动荡，分散化在个股开始同向波动之前一直有效。
德国政府在柏林举办首届投资峰会，借鉴法国“Choose France”模式。作者指出自2019年底至2026年二季度，德国实际资本投资下降6.9%，政府消费上升15.2%，GDP仅增长1.9%，称其为“Invest in Germany”的尴尬背景。
德国左翼党、绿党与社民党结束探索性会谈，待党内批准后将在柏林进入组阁谈判。住房方案包括征收持有超 10,000 套房源的大房东物业（2021 年后建成房屋豁免），补偿总额上限 160 亿欧元，若无法满足上限则不征收，并承诺新建 100,000 套住房。
