Lance Roberts 解析标普500高估值为何难再现过去十六年的超额收益

Lance Roberts 在 Real Investment Chance 发文指出，2009 年底以来标普500年化实际回报 11.41%，其中约 4.33 个百分点来自 CAPE 从 20.32 升至 41.04 的估值翻倍，剔除估值后实际回报约 7%，接近 6.72% 的长期均值。