Anthropic提交S-1招股书，市值榜拆解大模型生意怎么算账

市值榜团队基于Anthropic向SEC提交的S-1招股书，分析其商业化账本。2026年上半年营收162.86亿美元，第二季度首次实现9.74亿美元营业利润，算力及基础设施费用占营收比例从201%降至55%；文章同时指出净亏损807.48亿美元主要来自可转债公允价值变动、超过6000亿美元的多年算力协议、近半收入依赖云平台渠道，以及与Amazon、Google等巨头既合作又竞争的复杂关系。