中信证券：算力产业仍在增长但将回归理性

中信证券研报称，中美算力正处于高度景气建设周期，但产业将回归理性：北美算力建设面临投资回本与融资承接两端困局，美股须警惕调整风险；中国算力资本开支增长空间较大，2028年或迎国产算力芯片供给释放节点。研报还指出，NVIDIA、Stanford 等机构正探索将 GPT-6 Astra 应用于机器人控制，通用模型进入具身任务领域有望成为 AI 行业下一个投入方向。