Michael Burry 早在年中就指出 AI 循环贷问题：Capex 隐藏与 GPU 折旧失真
循环贷的问题早在今年6，7月份就被大空头Michael Burry拿出来讲了，还做了非常专业的财务报表分析 基本上就是Capex被隐藏，GPU Depreciation计算有问题，再加上...
AI 导读
大空头 Michael Burry 早在今年 6、7 月份就通过财务报表分析指出 AI 循环贷问题：Capex 被隐藏、GPU 折旧计算有问题，还存在企业注资自己客户的循环操作。随着整个产业资金枯竭，企业开始发债、卖股并拉保险公司兜底。评论认为循环贷本质是 AI 次贷，资金在英伟达、CoreWeave 与大厂之间空转，每轮牛市后期都以大基建告终。