美国8月PCE通胀中需求驱动贡献创近三年新高

据Kobeissi Letter分析，美国8月PCE通胀同比上涨3.4%，其中需求驱动成分贡献+1.2个百分点，为2023年9月以来最大；供给驱动贡献+1.0个百分点，模糊因素+1.2个百分点。 这一结构与疫情后不同：2022年通胀以供给端为主，供给成分月均贡献高达+3.1个百分点。Kobeissi Letter称，这一变化对美联储政策意义重大，因为加息可抑制需求，但对供给端压力作用有限。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。