美股观点：SPY 和 QQQ 或再跌 5-8% 至 Baseline I 首个目标位

作者认为 SPY 和 QQQ 大概再跌 5-8% 就到 baseline I 的第一目标位，但在没有改变局面的利好消息下，半导体不可能立刻大幅反弹走牛。他指出民主党政策（AI 减速）可能一贯、连续、长期，用特朗普时代"一跌就 TACO"的习惯玩民主党的美股存在超预期风险。Rui 仍维持 11 月出现阶段底部的观点，认为各方在明年二月份前想要的是终结 AI 的超预期，而非美股彻底崩盘。

作者认为美股“当然死不掉”，但在没有新的改变局面的利好消息前不可能立刻反弹，SPY 和 QQQ 大概再跌 5-8% 就到他 baseline I 的第一目标位。对话者 Rui 维持 11 月出现阶段底部的观点，认为明年 2 月前各方想要的是终结 AI 超预期而非美股彻底崩盘；Trump Trade 的逻辑是用 5-10% 的半导体题材股带动整个大盘。