Nebius Q3 营收环比增 68%，但下修 2026 指引

Nebius 发布 2025 年 Q3 财报：营收从 Q2 的 5.823 亿美元增至 9.808 亿美元，环比增长 68%，调整后 EBITDA 环比增长 97% 至 4.658 亿美元，9 月底 ARR 达 64 亿美元，Q3 以来新签合同超 120 亿美元。 同时公司下修 2026 年营收指引至约 30 亿美元的下沿，原因是微软的产能交付推迟至 2027 年 Q2；2026 年 capex 则从 200 亿至 250 亿美元上调至 270 亿美元。预付款已覆盖约 75-85% 的 2027 年 capex。

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