华策影视三季报经营现金流-9.26亿，资金投向算力与AI

华策影视披露2026年前三季度财报，经营现金流为-9.26亿元，同比下滑437.79%。娱乐资本论（河豚君）拆解称，现金流流出主要源于算力采购与AI投资：公司5月曾公告不超33亿元的服务器采购（对应约2.9万P算力，服务期5年），三季报预付款项达23.35亿元、较年初涨424%，固定资产增至13.01亿元。 此外，半年内华策通过西溪投资设立或认购3只AI基金合计超5.5亿元，并入股水母智能、上海智灵新境及小狗黛比等公司。该拆解文章认为，其现金流修复取决于算力回款能否跑赢利息和折旧。

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