Anthropic 冲刺 IPO：PBC 叠加长期信托的治理架构重新定义 AI 公司资本规则

Anthropic 冲击 IPO，其采用公共利益公司（PBC）叠加长期独立信托（LTBT）的双重治理架构，公司控制权交给不持股、不分红的外部受托人，前美联储主席伯南克在受托人名单中。受托人有权更换董事会多数成员，公司大额非常规举债、出售半数以上股权等重大交易须提前五天报备。这一设计稀释了股东权利，市场或对股权给出估值折价，其走向将为后续上市的大模型公司提供参照。