芒果超媒五日涨40%后：牌照家底未变，市场在买AI想象还是真实盈利

作者复盘芒果超媒五个交易日涨40%、市值回到600亿的行情，指出牌照、独家采购协议和自制体系等家底并未变化，变的是市场对其成长性的预期。财报显示2026年前三季度净利润2.13亿同比下降79.01%，利润总额已转负约2149万，会员收入上半年同比跌22.56%，AIGC降本尚无单独收入披露；《后西游记》单集成本90万仅为真人剧两成，但11月5日收盘32.78元已高出机构平均目标价约60%。