壹评级：三生国健成熟药销售承压，自免管线迎密集收获期

三生国健披露2026年三季报，第三季度营收5.27亿元，同比增长11.14%，增长主要来自双抗药物SSGJ-707授权辉瑞产生的一次性里程碑付款。第一财经“壹评级”认为，剔除一次性授权收入，核心业务仍处新旧动能转换阵痛期，益赛普受集采降价影响、赛普汀增长乏力。抗IL-4Rα单抗上市申请已获受理，预计2027年获批，未来两年多款自免药物有望集中上市。