长鑫存储20亿元回购分析：半数用于股权激励，注销部分占营收不足1%

长鑫抛出上限20亿元回购，其中10亿元用于股权激励，仅10亿元用于注销。按前三季度2690亿营收测算，注销部分占比不足1%，作者认为对存量股东增厚有限。文章对比海外存储同行：Sandisk回购授权合计155亿美元且优先注销缩股，美光将回购定位为对冲稀释的工具，激励预算独立，认为长鑫方案在资本分配上优先倾斜了管理层激励。