如何在董事会算出 burn multiple 之前自己算清 SaaS 资本效率

文章讲解初创公司如何计算 burn multiple，即净烧钱除以同期净新增 ARR，该指标由 Craft Ventures 的 David Sacks 在 2020 年一篇文章中推广。低于 1x 视为优秀，高于 3x 视为差；常见错误包括误用 gross burn、把融资入账抵扣烧钱、漏算流失导致的净新增 ARR 偏高，并建议与 Rule of 40 搭配使用并按季度追踪趋势。