中信建投：中国创新药在ESMO持续突破，竞争与差异化并存

中信建投研报指出，在2026年欧洲内科肿瘤学会（ESMO）中，中国创新药在多瘤种领域全面发力，众多项目从早期探索迈入III期临床或BLA/NDA阶段。国内药企在IO双抗及多抗、ADC、小分子靶向等赛道形成多线并进格局，III期阳性终点多点开花。行业发展逻辑已从"fast-follow"迈入"first-in-class"与"best-in-class"并行阶段。