寒武纪财报创新高但股价回撤超40%，「英伟达平替」叙事面临重构

寒武纪2026年Q3营收35.31亿元、归母净利润14.04亿元双双创新高，前三季度归母净利润37.15亿元，但市值已从突破1万亿元回落至约5862亿元，较高点回撤超40%。文章分析其千亿营收目标需连续两年翻倍增长，而华为昇腾路线图、英伟达仍有34%中国份额及多家国产芯片公司入场，正稀释其稀缺性溢价，当前滚动市盈率约141倍已提前计入高增长预期。