中信建投研报：看好2027年AI从模型能力走向场景落地的应用机会

中信建投证券研报称，2027年看好AI从模型能力走向场景落地带来的应用机会，认为大模型预训练继续Scaling、后训练加速，Token量将长期驱动ARR；算力端海外CSP资本开支延续增长，国内阿里云高毛利的PaaS、MaaS占比提升。