白酒板块分析：最差三季报落地，价格底与库存底或已初步确认

白酒行业近年最差三季报落地后板块反而大涨，10月30日中证白酒指数涨超5%，泸州老窖时隔九个月再度涨停。文章分析认为，飞天茅台散瓶批价稳定在1710元附近、渠道库存降至较低水平，价格底和库存底或已初步确认，但需求底仍待四季度和2027年春节验证；当前中证白酒指数滚动市盈率约22倍、股息率4.45%，底部特征越来越明显，但复苏不会一蹴而就，区域龙头与泛全国化品牌将持续分化。