壹评级：10月奶牛存栏环比回升，不改产能出清趋势，需求端持续向好

第一财经“壹评级”点评10月全国奶牛存栏579.1万头，环比增加1.9万头，认为这只是社会牧场在涨价预期下放缓淘汰的阶段性行为，不改上游产能出清趋势。2026年前三季度乳制品产量同比增长5.1%，高于原奶产量2.4%的增速，叠加深加工需求增量，奶价温和上涨将驱动下游乳制品企业盈利修复。