PCB板块分化：一线龙头深度回撤，二三线厂商三季度利润环比翻倍

36氪授权发布格隆汇文章，分析2026年下半年PCB板块内部分化：胜宏科技距年内高点回撤54.1%，而澳弘电子、超声电子等二三线厂商三季度利润环比翻倍以上。文章认为利润后置源于上半年锁价导致成本传导滞后，下半年长单锁定解除、行业转向1至3个月实时报价，涨价的实质是供给硬约束下的成本推动型顺价；一线龙头回撤则是估值下修、全行业扩产打破供给预期与筹码拥挤共同作用的结果。