本杰明乌萨奇解读 QRA：继续缩久期，回购额度大增 84%

转发本杰明乌萨奇对 QRA 的解读：财政部继续缩久期，整体长债规模不变的情况下回购额度大幅增加 84%，实质是更多借短买长，流动性获得补充但略增现金压力。资金压力节点在十一月下旬、十二月税务和一月可能增发，明年下半年明确在架构上缩久期。作者判断长债收益率与美元向下、真实利率向下，压力之后可能体现在两年期；建议先看十二月政府停摆和债务天花板谈判，届时可布局债券反转。