中金：中剧的商业模式或已跑通，有望进入规模化发展快车道

中金公司研报认为，中剧兼具内容深度和高叙事密度，商业模式或已跑通，有望进入规模化发展快车道。中剧正从中小公司的试验田升级为长视频平台的防御与增长新方式，平台以分账模式降低风险。中剧具备成本（平均成本低于长剧、ROI 优势明显）、分账（去中心化补商业短板）、AI（拓增量空间）三个维度的潜力。