壹评级：东鹏饮料旺季动销承压，估值重塑期宜谨慎

第一财经“壹评级”发布对东鹏饮料的谨慎观点。10月20日—21日公司股价连续下跌且成交量显著放大，2026年饮料旺季整体承压，电解质水赛道竞争加剧，渠道反馈未见终端动销实质性改善，果之茶等新品毛利率偏低可能拖累产品结构。年度分红比例规划不低于80%，但高分红可持续性待验证，临近三季报窗口股价波动压力仍存。