壹评级：万凯新材前三季度归母净利润同比大增1077%至9.13亿元

第一财经壹评级点评万凯新材2026年三季报，前三季度归母净利润同比大增1077%至9.13亿元，业绩符合预期。利润爆发主要来自期货套期保值等头寸收益，三季度瓶片价差收窄带来约4亿元负面影响，MEG价差扩大贡献约1.5亿元，金融收益环比增长5.4亿元对冲毛利压力；壹评级认为公司估值处于历史低位，具备安全边际，但依赖油价波动的盈利模式可能导致业绩周期性震荡。