谁在养活 Anthropic：拆解 46 亿美元收入与巨额算力承诺

本文分析Anthropic的真实生意结构，指出其2025年收入接近46亿美元、同比增长约12倍，八成以上来自按API和token计费的B端服务。Amazon和Google两大云平台贡献约47%的销售额，但Anthropic需支付分销费用，经营亏损超过80亿美元，其中计算和基础设施支出高达73亿。