科技牛错杀与换挡的底层逻辑

文章分析本轮A股科技牛市仍在但正"换挡"：AI硬件大回调本质是AI巨头资本开支压力下的金融问题而非产业证伪，Meta 2026资本支出调升至1350亿至1450亿美元、Anthropic上半年净亏807亿、OpenAI还要融300亿美元。作者认为科技股正处"错杀后的价值重估"窗口，AI硬件已从周期股变为成长股，资金正转向AI应用、AI端侧和物理AI。抄底原则是选有业绩增速支持的超跌股。