中小银行债券投资攻守换防，久期策略回归审慎

10年期国债收益率10月22日触及历史低位1.6414%，中小银行债券投资久期策略回归审慎，有西部农商行称今年以来未新增债券持仓。过去依赖拉长久期博取波段价差的模式遭遇监管引导、风控顾虑和负债端约束三重压力，操作从卖短买长切换为买短卖长，策略由交易主导转向票息锁定和流动性管理为核心的被动配置。（中证报）