MFN 条款在创业融资中到底如何运作

文章解释风险投资 side letter 中最惠国（MFN）条款的运作方式：如果创始人日后给其他投资者更优条件，MFN 持有者可自动获得同等条款。条款源自贸易法，经 Y Combinator 的标准 SAFE 文件普及到种子轮，如今也渗入 priced equity 轮，实际争夺的往往是信息权、董事会观察席、否决权等控制性条款而非估值。