华泰证券：供给优化与全球补库共振，大宗化工品景气有望逐步回升

华泰证券研报指出，行业资本开支增速显著下降叠加“反内卷”推动供给端协同与落后产能出清，大宗化工品景气有望逐步回升，但终端订单承接和成本顺价仍有制约。油气方面，研报预计1-2年内国际油价仍有支撑，26-27年Brent原油期货均价或为90/77美元/桶。精细化工方面，轮胎、氨基酸及半导体材料需求分别受全球份额提升、豆粕替代和AI算力、先进制程、国产替代拉动。