特斯拉2026年三季报：卖车毛利率升至18.1%，AI关键节点集体后移

海豚投研拆解特斯拉2026年三季报：总收入280.5亿美元略低于预期，真实卖车毛利率环比提升1.8个百分点至18.1%，自由现金流转正至15.3亿美元。全球FSD付费用户174万大超预期，但无人监督FSD推迟至2Q27、Optimus规模化至少还要一年，Robotaxi财务贡献要到2027年下半年，海豚君维持偏谨慎立场，认为股价大概率进入震荡。